Минэкономразвития обновило прогноз социально-экономического развития России на 2027–2029 годы. Ведомство немного улучшило оценку роста экономики в 2026 году — с 0,4% до 0,6%. А вот ожидания по инфляции изменились заметнее. Если в майском прогнозе Минэк закладывал рост потребительских цен по итогам 2026 года на уровне 5,2%, то теперь скорректировал до 6,8%. При этом к концу 2027 года инфляция, согласно прогнозу, должна вернуться к целевым 4%. Сбудется ли этот макропрогноз, «МК» выяснил у экспертов.
Фото: Лилия Шарловская
В следующие три года прогноз роста ВВП остался прежним: он должен ускориться с 1,4% в 2027 году до 1,9% в 2028-м и до 2,4% в 2029-м. Основными источниками роста ВВП Минэкономразвития называет потребление, инвестиции и чистый экспорт. Потребительский спрос, по прогнозу, в 2026 году увеличится на 4,1%. Поддерживать его будут рост трудовых, предпринимательских и социальных доходов населения. Реальные денежные доходы, по оценке экономического ведомства, вырастут на 0,8% в этом году, на 1,5% в 2027-м, а к 2029 году темпы их роста ускорятся до 2,8%.
Инвестиции после снижения в 2026 году должны начать восстанавливаться. В 2027 году Минэк ожидает их роста на 0,2%, в 2028-м — на 2,5%, в 2029-м — на 3%. В обрабатывающей промышленности ведомство прогнозирует рост примерно на 3,5% в год.
При этом нынешнее повышение прогноза ВВП остается небольшим. Экономист Сергей Хестанов отмечает, что и сама прибавка, и корректировка прогноза настолько малы, что сопоставимы с погрешностью измерения. По его словам, темпы роста ВВП ниже 3% в год обычно воспринимаются как низкие и соответствуют стагнационной динамике. «Относительно динамики ВВП сомнений несколько больше. Прогноз по росту ВВП незначительно повышен. И рост прогноза, и сам прирост ВВП очень малы», — говорит эксперт.
С инфляцией ситуация другая. Минэк уже признает, что рост цен оказался выше прежних ожиданий. По мнению Хестанова, корректировка прогноза выглядит рациональной, однако в дальнейшем может потребоваться учитывать и повышение тарифов ЖКХ, параметры которого еще не были объявлены.
Финансовый аналитик Bitbanker Владимир Зернов считает, что выполнение прогноза по ВВП в ближайшие годы во многом будет зависеть от внешних условий. Если они останутся неблагоприятными или ухудшатся, ускорить экономический рост будет непросто.
Еще больше вопросов у эксперта вызывает возвращение инфляции к 4%. По его оценке, при сохраняющемся бюджетном импульсе и сложных внешних условиях добиться этой цели без заметного охлаждения экономики будет трудно. Дополнительное давление на цены могут оказать повышение тарифов ЖКХ, ситуация с топливом и некоторые другие факторы.
При этом снижение инфляции и ускорение ВВП могут вступать в противоречие. Для разгона экономики требуется более мягкая денежно-кредитная политика и снижение стоимости кредитов. Однако более доступные деньги одновременно способны поддерживать спрос и создавать дополнительное давление на цены.
«Существенное ускорение темпов роста ВВП при ключевой ставке 14% выглядит оптимистичным прогнозом, в то время как ее заметное снижение, необходимое для ускорения роста ВВП, выступит в качестве дополнительного проинфляционного фактора», — считает Зернов.
Таким образом, базовый сценарий Минэкономразвития предполагает постепенное ускорение российской экономики — от роста ВВП на 0,6% в 2026 году до 2,4% в 2029-м. Одновременно ведомство рассчитывает снизить инфляцию с ожидаемых 6,8% в этом году до 4% с 2027 года. Именно сочетание ускорения экономики и быстрого замедления роста цен остается наиболее сложной частью при реализации этого прогноза на практике.
